新视角 商业财经 农夫山泉最大对手,要IPO了

农夫山泉最大对手,要IPO了

卖水,不过是小本生意?作者 | 信翰来源 | 投资家(ID:touzijias)卖水,不过是小本生意? 这个观念,在行业巨头的崛起下早已过时。继农夫山泉在港股上市之后,华润“怡宝”也紧随其后,展现出饮用水市场的庞大潜力和吸引力。 从深圳的小工厂起步,到如今成为准备登陆香港资本市场的行业巨头,当华润饮料携其标志性品牌“怡宝”迈向港股市场的IPO舞台时,整个资本市场的目光都聚焦于此。 尽管近期证监会的反馈意见为华润饮料的IPO进程增添了几分严谨的色彩,但这并未减缓其前进步伐,反而激发了市场对其上市的更大期待。 水,作为生命之源,其商业价值在现代社会中被不断挖掘和放大。尤其是随着消费者对健康、便捷生活方式的追求,瓶装水、饮用水市场迎来了爆发式的增长。 华润饮料作为这一市场的重量级玩家,若上市顺利,将成为华润集团旗下的第18家上市公司。 一 在探讨华润饮料的上市之旅时,不可忽视的是饮用水行业所展现的巨大盈利潜力——正如农夫山泉的钟睒睒凭借卖水成就首富地位所揭示的那样。 这一成就虽然令人瞩目,但它也引发了公众对行业利润空间的巨大兴趣和讨论。 在大众的传统观念中,“卖水不过小本生意”似乎已成为一种常识性的标签,贴在瓶装水及饮品行业的边缘。人们往往认为,水作为生命之源,理应唾手可得,其销售自然难以与高利润画上等号。 然而,随着时代变迁与市场演进,这一认知正逐渐被一系列行业巨头的崛起所颠覆。尤其是当华润饮料迈入资本市场,筹备其备受瞩目的港股上市之时,犹如一场变革深刻改写着“卖水小生意”的刻板印象。 起初,瓶装水市场的确给人以门槛低、竞争激烈的印象,利润空间似乎被压缩到了极致。 瓶装水市场之所以被认为门槛低,是因为进入这个行业的初始投资相对较小,且生产过程看似简单。企业只需获取水源、进行必要的处理和装瓶,便能将产品推向市场。 但事实上,要在这一领域取得成功,需要的远不止这些基本条件。水源的纯净度、水处理技术的领先性、产品质量的可靠性,以及品牌在市场上的精准定位,都是企业能否在市场中脱颖而出的决定性因素。 随着消费者对健康饮水意识的提升,产品的附加值得到了显著提升,这不仅拓展了利润空间,还促进了市场细分的多样化。例如,富含矿物质的矿泉水、添加了维生素的功能水、以及针对特定健康需求的定制水产品,都在市场中找到了自己的定位。 瓶装水品牌的崛起,揭示了在看似饱和的市场中,通过精细化管理和品牌故事的打造,依旧能够开辟出利润的蓝海。 在这个背景下,华润饮料的崛起显得尤为引人注目。 二 华润饮料的发展历程可追溯至1984年,当时名为中国龙环有限公司的企业在深圳成立,标志着华润饮料早期的探索和起步。 这家公司起初主要销售贵州特产饮品“刺梨汁”,但市场反响平平,促使其进行战略转型,转向了饮用水市场。1990年,公司成功推出了“怡宝”纯净水品牌,这一创新举措开创了中国纯净水市场的先河。 随后在1991年,公司被万科收购。到了1996年,华润集团通过其子公司华润创业接管了公司,并在1999年完成了对其的全资控股,标志着华润饮料正式成为华润集团的一部分。 此后,在华润集团的支持下,怡宝开始向全国扩张,迅速成长为中国饮料行业的重要参与者。 凭借其旗下广受欢迎的“怡宝”品牌,华润怡宝的产品组合不断丰富,覆盖了从瓶装、桶装饮用纯净水到饮用天然水的多个产品线。 据招股书透露,2023年,华润饮料以395亿元的零售额,稳坐中国饮用纯净水市场头把交椅,市场份额高达32.7%,超越了第二至五名的总和。 作为华润饮料的拳头产品,怡宝的纯净水业务,其营收贡献超九成,毛利率逐年波动提升至444.7%,净利润率亦稳步增长至9.9%。 这一成绩,凸显了怡宝在消费者心中不可动摇的地位,也为其IPO之路提供了坚实的基础。 当前资本市场中,消费品行业正受到高度关注,尤其是具有央企背景的企业上市,更是引起了广泛的期待和兴趣。 华润集团,作为华润饮料的坚强后盾,其多元化的业务布局和丰富的资本运作经验,为华润饮料的上市提供了坚实支撑。 一旦成功登陆港股,华润饮料将成为华润系的第18家上市公司,进一步拓宽华润集团的资本版图,更预示着其在大消费领域的深入耕耘和雄厚实力的展现,必将成为市场参与者关注的热点。 在这个重要的转折点上,华润饮料的每一步都显得尤为关键。 上市不仅是对其过往成就的认可,更是对其未来发展的期待。资本市场的大门已经打开,但华润饮料需要确保在迈向更广阔舞台的同时,能够稳健地解决当前面临的一系列挑战。 市场总是充满变数,即便是准备充分的企业,也必须面对可能出现的各种考验。 三 在这样的背景下,华润饮料的财务状况成为了市场关注的焦点。尽管公司营收和净利润呈现增长趋势,但流动比率的下降暗示了潜在的流动性风险。 2023年,华润饮料的流动比率降至1.07,表明公司短期内的偿债能力有所减弱,暗示了流动性风险,这需要公司密切关注并加以改善。 此外,公司的现金流量状况也值得关注。 虽然2023年经营活动产生的现金净额为17.18亿元,显示出良好的现金流入,但与此同时,公司在投资活动上使用了大量现金,2023年投资活动所用现金金额达到了20.9亿元,可能会在短期内增加财务压力。 不仅如此,农夫山泉作为市场上的主要竞争者,其战略调整也对华润饮料构成了直接挑战。 尤其是在华润饮料启动上市之际,曾公开宣称“天然水比纯净水更具优势””的农夫山泉,近期推出绿色瓶装饮用纯净水,直接瞄准了怡宝的腹地。 这一举措似乎是对怡宝IPO的直接回应,预示着瓶装水市场的竞争将更为激烈。 鉴于农夫山泉在市场中的强大影响力,其可能会侵蚀怡宝的市场份额,尤其是在天然水与纯净水之间消费者的选择上,无疑会对华润饮料的市场地位造成压力。 面对农夫山泉这一强劲对手,华润饮料需要在盈利能力和市场份额上迎头赶上,通过优化成本结构和加强品牌建设来提升竞争力。 在这样的市场环境下,IPO为华润饮料提供了转型的契机。公司需利用上市带来的资金和市场关注,加强产品创新,拓宽市场渠道,寻找新的增长点,以应对市场竞争。 这不仅是深耕现有市场的战略选择,也是探索新发展路径的重要决策。 证监会的反馈意见,虽然为IPO之路带来额外考量,但也提供了展示公司实力和市场策略的舞台。 在这场资本与市场的双重较量中,华润饮料能否书写新篇章,还需时间来揭晓。但可以预见,这场“水战”将因华润饮料的加入,而更加精彩纷呈。 华润饮料的这一跃进,将如何影响市场格局,又将如何续写华润的传奇故事,值得我们拭目以待。
(来源:投资家)

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