新视角 企业品牌 真迈生物持续亏损 希夷资产投资项目IPO退出“零记录”

真迈生物持续亏损 希夷资产投资项目IPO退出“零记录”

近日,国内体外诊断龙头企业圣湘生物发布的财报显示,其参股公司——深圳市真迈生物科技有限公司(简称“真迈生物”)2023年亏损扩大至1亿余元。

据悉,包括同晟资本、同创伟业、国鑫投资在内的多家机构都先后投资了真迈生物,其中,北京希夷资产管理有限公司(简称“希夷资产”)于2018年投资了真迈生物,累计投资项目近十个,但其管理的私募股权投资基金及关联基金至今在IPO上仍“颗粒无收”。

业内人士指出,近年来,私募股权市场正经历供给侧改革去产能的过程,基金管理人数量整体呈现不断减少的态势,预计这个优化过程还将继续,管理规模小、专业能力弱、投资记录差的私募股权机构将被市场淘汰,最终存留下来的一定是有自己独特竞争优势的一批出色GP。

“明星项目”亏损加剧

作为较早进入的一批投资人,圣湘生物对真迈生物下了“重注”。2021年6月,该公司斥资约2.55亿元取得真迈生物14.767273%股权,较真迈生物2020年的净资产溢价率约为22倍。这笔投资占到圣湘生物当年股权投资总额的55.66%,是该公司当年金额最大的一笔对外投资。

真迈生物原名深圳市瀚海基因生物科技有限公司(简称“瀚海基因”),是一家基因测序产业上游设备和试剂的研发制造商,公司成立于2012年。瀚海基因的创始人是2018年底因“基因编辑婴儿”事件而闹得沸沸扬扬的前南方科技大学教师贺建奎。

不过,真迈生物至今仍处于亏损状态,且亏损不断扩大。根据圣湘生物历史公告及财报披露的信息测算,2020年—2023年,真迈生物的净利润分别为-5426.26万元、-6718.01万元、-9436.53万元、-11300.41万元。

2023年9月25日,圣湘生物将真迈生物1.01%股权作价3000万元转让给关联方湖南湘江圣湘生物产业基金合伙企业(有限合伙),其持股比例由12.91%降至11.90%。由此,真迈生物对圣湘生物利润的影响进一步减小。

但希夷资产仍在坚守。据媒体报道,2018年4月19日,同晟资本、希夷资产、济南仁显、时代长盛创投、合谊长晟等机构参与瀚海基因A轮融资,投资额合计2.18亿元。天眼查数据显示,希夷资产通过旗下基金——宁波蜥蜴瀚顺投资合伙企业(有限合伙)(简称“蜥蜴瀚顺投资”)投资了真迈生物。

目前,蜥蜴瀚顺投资共有13名合伙人,其中,迈资企业管理(安吉)合伙企业(有限合伙)(简称“迈资企业”)为执行事务合伙人,层层穿透后,迈资企业由沈森宏控制。蜥蜴瀚顺投资另外12名有限合伙人均为自然人,持股比例最高者为张文亮,其业务主要在浙江义乌市,涉足进出口贸易、石油等领域。截至2024年6月5日,蜥蜴瀚顺投资持有真迈生物11.105576万元注册资本,持股比例为2.3555%。

中国证券投资基金业协会的备案数据显示,希夷资产成立于2016年2月3日,公司注册资本、实缴资本均为1000万元,机构类型为“私募股权、创业投资基金管理人”,拥有全职员工6人,其中4人取得基金从业资格,管理规模区间为0-5亿元。

设立希夷资产之前,沈森宏在浙江安禅资产管理有限公司(简称“安禅资产”)股票分析部门工作了三年(2015.08—2018.03),担任股票研究员。三年间,A股由牛转熊,沈森宏也从二级市场转向了一级市场。从时间上来看,沈森宏在安禅资产工作期间就设立了希夷资产,希夷资产与安禅资产还有业务交集。

2017年3月9日,安禅资产的股权投资平台——安吉谷陵投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“谷陵投资”)与安世亚太(833714.BJ,已摘牌)联合投资了“杭州德迪智能制造有限公司”(曾用名“杭州德迪智能科技有限公司”,简称“德迪智能”),这笔投资属于“Pre-A轮”。希夷资产于2018年7月26日首次参股谷陵投资,2021年2月2日,随着谷陵投资退出德迪智能,希夷资产也随之退出。

投资业绩承压

尽管私募股权投资的退出渠道日趋多元化,但IPO退出仍是衡量投资机构识别和培育优质项目能力的标准。华东地区一家中型私募股权投资机构创始合伙人表示,一般情况下,投资项目通过IPO退出的收益率远远大于其他退出方式,该公司所投资退出的IPO项目中,收益率最低也在200%以上。当然,除了投资项目的质地外,投资的时机也很重要,如今,他们已经不再参与项目的C轮、D轮融资。

天眼查数据显示,自成立至今,希夷资产共投资了近十个项目(包含同一项目多次投资的),但一直没有IPO退出的记录,不仅如此,希夷资产投资的多个项目还出现诸多问题。十个项目中,希夷资产单独投资的共两个:杭州尚思科技有限公司(简称“尚思科技”)和浙江视境传感科技有限公司(简称“视境传感科技”)。

尚思科技成立于2010年10月15日,注册资本1000万元,该公司是一家智能家居服务商,仅2017年3月17日进行过A轮融资。天眼查数据显示,安吉零壹投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“零壹投资”)于2017年12月31日首次参股,认缴金额300万元,持股比例30%。零壹投资合伙人有两名:自然人林律律(持股比例99%)、希夷资产(持股比例1%),零壹投资执行事务合伙人为希夷资产。2023年1月9日,零壹投资退出尚思科技,后者目前股东仅两名自然人股东。由此判断,零壹投资此次或是通过股东间股权转让退出。零壹投资于2023年3月23日被注销,尚思科技2022年工商年报显示员工人数为1人。

相比尚思科技,希夷资产对视境传感科技的投资还一度对簿公堂。视境传感科技成立于2018年3月28日,注册资本1111.11万元,该公司是一家3D视觉相关整体解决方案提供商,于2024年3月7日被注销。

2019年3月28日,希夷资产通过其间接管理的基金——嘉兴峰夷淳渊投资合伙企业(有限合伙)(简称“峰夷淳渊投资”)以及希夷资产关联公司——杭州汇晋磬鼎企业服务合伙企业(有限合伙)(简称“汇晋磬鼎”)投资视境传感科技,具体投资金额不明。视境传感科技注销前,峰夷淳渊投资的持股比例为6.6699%,汇晋磬鼎持股比例为10.1295%。汇晋磬鼎的执行事务合伙人为杭州煦韵科技有限公司,后者股东为李俊(持股51%)、沈森宏(持股49%)。希夷资产曾为汇晋磬鼎的合伙人。

据悉,2020年11月16日,因视境传感科技曾为部分股东提供巨额担保,峰夷淳渊投资、希夷资产在事后得知情况后暂时将投资款撤回,汇晋磬鼎以峰夷淳渊投资抽逃出资等为由,诉请法院判令峰夷淳渊投资、希夷资产连带返还所抽逃的资金人民币1500万元。不过,法院认为该案应适用仲裁协议,人民法院对案涉纠纷不享有管辖权,做出终审裁定:撤销杭州市萧山区人民法院(2020)浙0109民初10125号作出的民事裁定,驳回汇晋磬鼎的起诉。

或许是单独投资所遭遇的风险难以防控,自2018年4月起,希夷资产都与其他同行进行联合投资,其先后投资了灵西机器人、同心医疗、泰哈珀智能、观安信息等项目,这些项目有的已经终止IPO筹备工作,有的仍在依靠外部融资补血,希夷资产或通过股东回购退出、或通过设立新的基金承接老基金,在当前私募股权投资机构在“募资、退出”双向承压的情况下,希夷资产目前仍没有项目正式步入IPO进程,这无疑令其投资业绩失色。

希夷资产的窘境只是私募股权市场的一个缩影。华兴资本2024年2月发布的报告显示,从基金管理人数量看,2023年是很明显的供给侧改革去产能的过程。基金管理人数量从2022年2月历史高峰的15,000家,减少至2023年11月的不到13,000家,优化幅度达14%。预计这个优化过程还将继续,最终存留下来的一定是有自己独特竞争优势的一批出色GP。

风险提示:本文仅用于信息分享,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎。

(来源:东方网)

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